发布日期：2025-09-12 08:00    点击次数：192

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　　开端：一云投资

　　导语

　　8月31日，星期天，港交所苦衷加班发布公告：新迎来5家公司递表，其中1家公司为心事专线呈报并闪电通过聆讯，是已在好意思股上市的激光雷达明星企业禾赛科技，其递表和通过聆讯吞并天对外公告。截止8月31日，港股IPO最新列队数234家，其中52家为A股优质上市公司拟分拆香港上市。

　　本年前8月，港股IPO募资超1300亿元，同比增6倍，勇夺大家交游所之冠。IPO上市58家，11家为A股上市公司香港再上市，包括宁德期间等巨头。

　　港股IPO火爆，中资投行正闪亮崛起：保荐数目上越过外资投行；独家保荐从无到有，从有到多；在中国金钱赴港上市刊行订价上展露矛头。

　　小栾、梦佳|作家

　　小湖|裁剪 

　　A 

　　最新IPO看点

　　1

　　港股IPO募资额前8月大家第一！

　　中资投行强势崛起

　　2025年8月20日，国内半导体碳化硅衬底龙头企业天岳先进H股在香港上市，这是本年第11家A股公司在香港顺利上市。中金、中信联席保荐。

　　中资投行本年在香港异军突起，成为港股 IPO 的新锐力量。前8月上市58家，中金、中信、华泰名列前三，颠倒外资投行占据前三位置。中金以21家领跑：港股IPO前5大技俩中金保荐3单，名顺序一，前7月16单中有11单承销比例越过了50%。

　　不仅在保荐数目上颠倒外资大行启动泉源，况且在IPO技俩独家保荐上，中资投行也启动显山露珠。7月A股上市公司蓝念念科技分拆港股IPO上市，中资投行中信证券香港独家保荐，首开千亿市值公司赴港上市独家保荐前例。8月港股上市企业中中资投行独家保荐技俩加多，当月6家上市企业有两家为中金独家保荐。8月港股上市独家保荐加多，当月6家上市企业中佳鑫国际资源、东阳光药两家为中金独家保荐。

　　中资投行闪亮崛起的另一大特色是在特大企业港股上市中有精彩瓦解。宁德期间5月港股上市，成为本年最大港股IPO募资，上市后其H股股价恒久大幅越过A股。搁置8月底，宁德期间港股价钱越过A股价钱高达20%。恒瑞医药5月港股上市，成为本年港股第二大IPO募资，上市后其H股股价也越过A股。搁置8月底，恒瑞医药港股价钱越过A股价钱约5%。

　　宁德期间、恒瑞医药的港股上市，中金、建投、华泰等中资投行的出色瓦解，让商场为之惊叹。尤其在刊行订价和上市后稳固股价方面，更动了恒久以来吞并公司刊行及上市后H股股价低于A股的态势。

　　2025年前8月，港股商场共有58只新股IPO上市，累计募资约1335.42亿港元，同比增长超6倍，香港稳坐大家IPO融资第一宝座。从具体募资金额来看，2025年1-8月港股IPO募资金额名次前3的新股分别是宁德期间、恒瑞医药、三花智控，分别募资410.1亿港元、113.7亿港元、107.4亿港元，3家公司策画募了627亿港元，占到本年港股IPO募资总和近5成。前三名募资额公司上市过程中都有中资投行的出色瓦解。

　　前8月58家港股上市企业保荐机构分散

　　（截止8月31日  一云投资统计）

　　前8月58家港股上市企业省诀别散

　　（截止8月31日  一云投资统计）

　　2

　　“A+H”大热！

　　“11+52”家A股上市企业抢滩港股

　　本年港股IPO大家第一，A股优质上市公司分拆到港股上市，既是热门，亦然港股IPO融资的大头。

　　2024年4月19日，证监会文牍推出惠港五条。其中一条便是救援内地龙头企业赴港上市，简化备案历程，饱读吹企业诈欺香港平台融资。 2025年3月，证监会召开境外上市备案管答理议，强调不时落实“惠港五条”。简便来说，是官方救援国内龙头企业去港股上市。 

　　这就变成了本年A+H上市口头热度权贵攀升的历史苦衷地方。

　　频年来内地企业已成为香港IPO商场的都备主力。据专科工作机构一云投资统计，频年来，在香港IPO案例中，内地企业占比高达95%。而现在港股约2600家上市公司中，57%为内地企业，总市值占比越过90%。

　　一云投资统计泄露：搁置8月31日，本年在A股上市的11家优质企业已完成了港股IPO上市，融资额达到了913亿元，占同期港股一齐58家IPO企业融资额的70%控制。

　　本年A股公司在港股上市名单

　　（截止8月31日 一云投资统计）

　　52家A股上市企业列队港股IPO

　　（截止8月31日  一云投资统计）

　　中金公司董事长陈亮近期在罗致香港大公报采访时以为，本轮‘A+H’上市潮不仅惠及A股公司本人，关于交游所、港股商场及内地投资者，均可带来利好。陈亮暗示，‘A+H’上市有望恒久改善港股商场结构，此前港股老经济金融、动力等占比拟高，但跟着一批互联网公司、新动力车企及制造业龙头等接踵来港，商场结构正愈发平衡，后续更多A股各行业龙头企业挂牌，有望劝诱更多资金千里淀，进一步强化香港动作中国金钱投资窗口和东谈主民币离岸中心肠位。

　　为进一步普及港股IPO公司质地，有传言称中国监管机构正琢磨对赴港上市的A股，增设最低200亿元市值条款。港交所《上市端正》新端正已于2025年8月4日崇敬见效。为劝诱更多中大型IPO技俩和国外投资者，港交所已将A+H刊行东谈主最低公众捏股比例将从15%着落至10%，并便是否将A+H最低流畅股比例进一步镌汰至5%进举止期两个月的公开推敲。

　　3

　　234家企业列队港股IPO！

　　禾赛科技心事专线呈报即过会

　　港股IPO还要火多久？

　　港股IPO旧年下半年转热，本年大热，港股二级商场走强是基本盘，同期劝诱企业来港股的还有港交所的战略包容性和上市速率。IFBH从肯求港股IPO到挂牌只用了82天，蓝念念科技H股IPO只花了100天。

　　本年有越过300家企业到港交所递表肯求IPO。搁置8月底，除掉已上市和逾期的，仍有234家企业正在港股列队IPO。地域分散上，广东省53家，遥遥泉源；投行分散上，中信69家、中金64家，位居一二，占比超60%。

　　港股最新234家列队公司省诀别散TOP10

　　（截止8月31日  一云投资统计）

　　港股最新234家列队公司保荐机构分散TOP10

　　（截止8月31日  一云投资统计）

　　参加8月，热度不减，47家企业IPO递表。

　　德勤中国本钱商场工作部预测，2025年全年香港新股商场或有80只新股上市，融资约2000亿港元。其中瞻望将有25只“A+H”新股，大部分上市技俩来自更动药、先进制造、TMT以及破费业。

　　有资深辩论东谈主士在6月份称：港股IPO下半年还有一个增量，有望迎来在好意思上市中概股回流，已在好意思上市的小马智行、禾赛科技或好意思妙提交香港上市肯求。

　　港股IPO的火爆离不开港股稳中向好的救援。港股还能火多久？本年高涨之后，搁置8月31日，恒生指数动态PE是11.27倍，仍是低于上证指数（16.53倍）、标普500（28.11倍）、日经225（20倍）。现在看，港股总体估值仍不高。针对投资者担忧：港股这轮行情的发动机之一，很是所以老铺黄金、蜜雪冰城、泡泡玛特为首的新破费“三朵金花”在捏续大涨后正面对“泡沫化”。资深投资东谈主士洪灏以为：异日港股还有许多契机，还有更多新高，异日会有更多更好的大陆公司来港上市。大市值科技公司、制造业公司对港股的稳固性正在增长。从宁德期间、恒瑞医药等港股上市后的瓦解来看，大市值公司正在成为商场稳固的架海金梁。港股更动药公司本年捏续走强，ETF前8月高涨越过100%，科技公司正成为港股生力军。

　　业内专科东谈主士近日分析指出：港股和港股IPO大热之后，异日或将参加结构性重构，本年前8月重在选好意思，异日或重在选优！刻下200多家列队企业，天禀优异的公司可能3-6个月上市，部分天禀一般的企业列队时长可能越过1年。

　　8月20日，港交所CEO陈翊庭在中期功绩发布会上中指出：港股上市融资关于有出海辩论、有国外业务的境内企业是有权贵上风。同期，港交所增强了对未盈利科技企业的劝诱力，自‘科企专线’推出以来，港交所一共新增了50家18A、18C肯求。

　　8月31日，星期天，港交所苦衷加班文牍：新迎来5家公司递表，其中包括一家已在好意思股上市的激光雷达公司禾赛科技（径直通过心事专线闪电过了聆讯），公告将受理和通过聆讯放在了吞并天。搁置8月31日，港交所IPO列队企业越过了230家，达234家。

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包袱裁剪：杨红卜

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