4月末外汇储备领域环比上升，黄金储备连络第6个月增多 众人：改日央行增捏黄金仍是大场地
每经记者|张寿林 每经剪辑|张益铭
5月7日，国度外汇料理局统计数据表露，为止2025年4月末，我海外汇储备领域为32817亿好意思元，较3月末上升410亿好意思元，升幅为1.27%。
众人指出，按不同法子测算，现时我国略高于3万亿好意思元的外储领域皆处于收敛充裕水平。短期内好意思元指数下行和各人金融市集下落还将造成对冲效应，我海外储领域有望保捏基本理会。这将为保捏东谈主民币汇率处于合理平衡水平提供坚实基础，成为反抗千般潜在外部冲击的压舱石。
2025年4月末，官方黄金储备连络第6个月增多。众人分析，在国际金价大幅上行，迭创历史新高的配景下，近期央行捏续增捏黄金，主要原因是各人政事、经济场面出现新变化，国际金价有可能在相等长一段时辰内易涨难跌。
国度外汇料理局示意，2025年4月，受主要经济体宏不雅战略、经济增长预期等成分影响，好意思元指数下落，各人金融财富价钱涨跌互现。汇率折算和财富价钱变化等成分综协作用，当月外汇储备领域上升。我国经济呈现向好态势，经济发展韧性强、活力足，故意于外汇储备领域保捏基本理会。
民生银行首席经济学家温彬分析，2025年4月，好意思国特朗普政府推出所谓的“平等关税”，激励国际金融市集剧烈波动，好意思元快速贬值，各人财富价钱涨跌不一。货币方面，好意思元汇率指数（DXY）下落4.6%至99.5，非好意思元货币总体增值。财富方面，以好意思元标价的已对冲各人债券指数（Barclays Global Aggregate Total Return Index USD Hedged）上升1.0%；标普500股票指数下落0.8%。在汇率折算和财富价钱变化等成分综协作用下，我海外汇储备领域上升。
东方金诚首席宏不雅分析师王青判断，4月外储领域较大幅度上升，主要受当月好意思元指数大幅下落带动。不错看到，4月特朗普政府在各人范围内推出“平等关税”，好意思国衰败预期升温，资金流向非好意思市集，导致当月好意思元指数大幅下落约4.4%。好意思元下落会导致我海外储中非好意思元财富价钱上升。
王青忖度，4月这一成分带动外储领域上升约500亿好意思元。与此同期，4月好意思国推出“平等关税”后，各人成本市集剧烈波动。其中，主要市集股指多现下行。这对消了好意思债收益率走低、好意思债价钱上升带来的影响，对我海外储财富估值会有小幅下拉作用。
关于后期外汇储备变动，温彬分析，现时，国际经贸场面复杂严峻，我国积极承担大国连累、保重多边意见，加强与相近国度、欧盟等地区的疏通协作，短期内有助于减缓对好意思国出口下滑的风险。长久来看，我国全产业链上风无可替代、商品国际竞争力强，出口将捏续阐述理会跨境资金流动的基本盘作用。
温彬接着指出，4月的中央政事局会议冷落要“效劳稳劳动、稳企业、稳市集、稳预期，以高质料发展的笃定性交代外部环境急巨变化的不笃定性”。5月7日，央行、金融监管总局、证监会飞速落实政事局会议责任部署，蛊卦推出“一揽子”金融战略赈济稳市集稳预期，国内宏不雅经济将在战略的淘气赈济下接续稳中向好态势，为国际相差保捏举座平衡和外汇储备领域保捏基本理会奠定坚实基础。
王青指出，按不同法子测算，现时我国略高于3万亿好意思元的外储领域皆处于收敛充裕水平。他判断，短期内好意思元指数下行和各人金融市集下落还将造成对冲效应，我海外储领域有望保捏基本理会。这将为保捏东谈主民币汇率处于合理平衡水平提供坚实基础，成为反抗千般潜在外部冲击的压舱石。
央行数据表露，4月末黄金储备7377万盎司，环比增多7万盎司。官方黄金储备连络第6个月增多。
王青指出，这安妥市集预期。在国际金价大幅上行，迭创历史新高的配景下，近期央行捏续增捏黄金，主要原因是各人政事、经济场面出现新变化，国际金价有可能在相等长一段时辰内易涨难跌。这意味着从收敛成本角度启程暂停增捏黄金的必要性下降，而从优化国际储备结构角度增捏黄金的需求上升。此外，黄金特有的避险功能也可能是近期央行捏续增捏黄金的一个考量。好意思国政府在各人范围内掀翻关税风暴后，各人金融市集剧烈荡漾，也印证了这小数。
预测改日，王青判断，央行增捏黄金仍是大场地。背后的主要原因是我国国际储备中的黄金储备占比偏低——为止2024年12月，我国官方国际储备财富中黄金的占比为5.5%，显着低于15%傍边的各人平均水平。此外，黄金是各人泛泛选择的最终支付工夫，央行增捏黄金大略增强主权货币的信用，为鼓励东谈主民币国际化创造故意条款。由此，从优化国际储备结构，稳慎塌实鼓励东谈主民币国际化等角度启程，改日央行增捏黄金仍是大场地。
记者留神到，为止4月末，伦敦现货黄金价钱已达3288.3好意思元/盎司，而上年同期约2285.8好意思元/盎司。为止4月末，COMEX黄金期货结算价为3299.2好意思元/盎司，上年同期为2297.3好意思元/盎司。
中信证券贾天楚酌量团队日前指出，近期市集关于黄金行情的捏续性和价钱改日阐扬有在不合。从基本面视角看，现时关税问题的措置还莫得定论，各人股票市集举座仍呈现僵捏的情状，因此判断其对黄金的利好尚未完全竣事。
贾天楚酌量团队分析，资金数据表露，现时黄金多头捏仓占比还是来到历史饱和高位，侧面印证了近期市集关于黄金“涨幅过快”以及“是否会产生回调压力”的担忧。不外从黄金交投领域的数据来看，现时黄金交投热度大要位于平均线以上一个法子差的位置，距离历史“最拥堵”区间仍有一定距离。这标明，资金仍有进一步加仓的空间。
封面图片开首：每经记者 韩阳 摄
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连累剪辑：郭建
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